涪陵榨菜涨价10% 涪陵榨菜为什么要涨价?涨价会影响销售吗?

发布时间: 2018-11-05 09:11:30 来源:苏宁基金

 

今年以来,榨菜等低价消费品重新找回了昔日的风光,销售强势反弹,网友热议消费降级。如今,榨菜吃不起了:111日晚间,涪陵榨菜宣布上调了7个单品的价格,提价幅度约10%。据悉,涪陵榨菜曾多次涨价,此次涨价是什么原因?涨价会影响销售吗?

涪陵榨菜多次涨价

据悉,十年前的2008年,由于冰雪灾害致使原料青菜头整体减产30%,涪陵榨菜旗下产品价格就上调了23%。当时提价后,终端消费能力较低,对于提价的接受力很差,涪陵榨菜销售下滑非常严重。此后2009年、2010年又分别上调10%8%

2016年和2017年,涪陵榨菜也进行过提价。其中,2016年上调了11个单品的到岸价格,提价幅度为8%-12%不等;2017年上调了80g88g榨菜主力9个单品的到岸价格,提价幅度为15%-17%不等。

经过多次提价,涪陵榨菜的终端零售价格从十年前的5毛钱涨到了如今的2块多钱。2016年到2018年消费升级,涪陵榨菜顺势提价的接受力大大增强。此次,涪陵榨菜涨价对于销售影响或不大。

涪陵榨菜涨价的逻辑是什么?

涪陵榨菜为何涨价?官方说法是为统一全国流通产品价格体系,防止窜货保护渠道各成员利益。其实,背后有深层含义。

业绩增速放缓

近五年,涪陵榨菜业绩节节攀升,营收由2013年的8.46亿元增至2017年的15.20亿元,归属上市公司股东净利润也大幅增长,2013年仅1.41亿元,2017年增至4.14亿元。2018年前三季度业绩更是赶超2017年全年,营收15.45亿元,归属于上市公司股东的净利润5.23亿元。预计2018年涪陵榨菜实现归属于上市公司股东的净利润约6.01亿元-7.25亿元,同比增长45%-75%

从季度报来看,今年以来涪陵榨菜营收和归母净利润均放缓。1季报营收增速同比上升47.7%,归母净利润同比增加80.3%;今年中报也延续了此前强劲势头,营收同比增加34.1%,归母净利润同比增加77.5%。前三季度,涪陵榨菜同比增长25.9%,归属于上市公司股东的净利润同比增长72.2%。其中,第三季度营收增速为11.01%,低于第一季度和第二季度。盈利压力下,涪陵榨菜只好选择老办法——涨价。

多元化碰壁

近几年,涪陵榨菜扩充产品种类,并试图通过并购扩大产品线,以实现转型。2014年,涪陵榨菜推出了海带丝和萝卜干等新产品,目前仅占整体营收的8.09%2015年,涪陵榨菜以1.29亿元收购了惠通泡菜,正式进入泡菜市场,占比也仅为7.57%2016年,涪陵榨菜筹划收购调味品生产企业90%以上股权,但最终未完成收购。2017年,涪陵榨菜尝试收购大酱企业也未成功。今年3月,由于无法解决同业竞争问题,涪陵榨菜宣布终止收购四川恒星及四川味之浓100%股权。

但其泡菜、海带丝、萝卜等新增业务表现并不理想,仍要依靠榨菜品类支撑业绩。2018年上半年涪陵榨菜榨菜营收8.95亿元,同比增长33.29%,占比84.12%。但是其他佐餐开味菜(含海带丝和萝卜产品)、泡菜营收分别为8596.50万元、8035.70万元,占比仅8.08%7.56%。尽管一直寻求多元化,但就目前来看效果是不理想的。上半年榨菜酱油营收120.71万元,同比减少15.93%,占比仅0.11%。其他业务营收也出现负增长。

据悉,涪陵榨菜2015年还针对85后消费群体在天猫、京东等电商渠道推出休闲零食“疯狂的田园”,包括牛肉干、豆腐干等产品。目前在其乌江天猫旗舰店内并未找到“疯狂的田园”及其产品。而在其京东乌江旗舰店内,“疯狂的田园”页面仍存在,但产品已下架。

现在来看,涪陵榨菜仍延续上市之初规划的发展模式,以榨菜为主营业务,品类单一,尚未弥补短板。一方面,涪陵榨菜这些年产品细分、升级不够,且一直是在下饭菜领域横向拓展,并未朝纵深领域大幅跨进;另一方面,涪陵榨菜上市7年之后有资本驱动条件植入互联网基因,但却没有打开这个流量入口。多元化失败,榨菜第一股涪陵榨菜提价是为了保证涪陵榨菜持续的盈利能力。

三次并购失败

涪陵榨菜近年来加大了并购步伐,试图进行业务外延,并提出5-10年内实现百亿营收目标。理想丰满,现实骨感。近年来,迫切扩张产品线的涪陵榨菜前后共进行了4次收购,但3次收购失败。

2016年,涪陵榨菜曾筹划收购“国内某调味品生产企业90%以上股权”,但筹备了两个半月之后最终以终止收购结束。这是涪陵榨菜第一次收购失败。2017年,涪陵榨菜曾尝试收购一家东北大酱企业,但最终也以失败告终,这是涪陵榨菜第二次收购失败。20183月涪陵榨菜发布公告称,决定终止收购四川恒星及四川味之浓食品有限公司。对于收购终止的原因,涪陵榨菜解释称是因为在并购后,标的企业无法解决同业竞争问题。

涪陵榨菜始终没有跳出整个产业低端化的模式,其次榨菜挑大梁,其他产品营收占比低,涪陵榨菜正面临转型之困,急需产品升级,并找到新的盈利点。提价只能暂时解决问题,涪陵榨菜千万不要上瘾。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《2018-2023年中国榨菜行业市场前景及投资机会研究报告》。

 

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