【摘要】逆回购连续14日暂停；金融委第三次会议：保持股、债、汇平稳健康发展；8月CPI同比涨2.3%创6个月新高；周小川：贸易摩擦对中国经济的影响不到半个百分点。

公开市场情况

1、央行连续14日暂停逆回购操作。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，9月10日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，实现零投放零回笼。

要闻资讯

1、中国外交部回应“美方威胁称将对几乎全部中国输美产品加征关税”：如果美方一意孤行，对华采取任何新的加征关税措施，中方必然会采取反制措施，坚决维护我们的合法权益。

2、一财：周小川在接受媒体采访时表示，贸易摩擦对中国经济影响不会太显著，使用数学模型来计算贸易摩擦造成的负面影响，该影响不是很大，对于中国经济的影响不到半个百分点。

3、中国8月CPI同比涨2.3%，创6个月新高，前值2.1%；8月PPI同比涨4.1%，为连续第二个月下滑，前值涨4.6%。统计局：8月CPI环比涨幅扩大主要受食品价格上涨较多影响，房租上涨拉动居住价格上涨0.5%；PPI环比涨幅扩大，同比涨幅回落。

4、国务院金融委：要继续有效化解各类金融风险，既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展；务实推进金融领域改革开放，确保已出台措施的具体落地，及早研究改革开放新举措。

5、全国政协委员肖钢携证监会债券部副处长闫云松等一行赴中信信托进行资产证券化业务专项调研。双方就资产证券化业务的发展现状、法律及业务规范的完善、风险管理实践等方面进行了研讨。

6、中证报：8月下半月以来，长期利率债始终在原地打转，仿佛趴着“装睡”。机构认为，经济基本面是核心影响因素，短期关注8月社融数据和基建投资，长期看政策严控下的房地产市场运行，债市彷徨但趋势未必终结，股市“出头”待有时。

7、全国银行间同业拆借中心：为满足市场成员估值及后台处理需求，丰富利率互换定盘（收盘）曲线体系，从即日起在中国货币网新增发布GB10、CDB10、D10/G10和AAA3/D3利率互换定盘（收盘）曲线。

8、中融新大回应触发投资者保护条款：不会造成标的债券的提前赎回，不会影响标的债券的存续期限，不会影响发行人的偿债计划，也不会对资金流动性产生任何压力。

9、【债券重大事件】①印纪传媒“17印纪娱乐CP001”违约②中弘股份逾期债务本息近51亿元③中债下调印纪传媒存续债中债市场隐含评级④大海集团列入法院“被执行人“。

债市综述

1、国债期货和现券同步走软，国债期货收创逾三周新低，10年期债主力T1812跌0.22%，5年期债主力TF1812跌0.17%。主要利率债收益率上行2-3bp，10年国开活跃券180205收益率上行1.7bp报4.29%，10年国债活跃券180011收益率上行3bp报3.66%。8月CPI超预期引通胀忧虑，本周地方债发行密集度提高，关注逆回购何时重启。

2、Shibor多数上涨。隔夜Shibor跌1.8bp报2.5730%，7天Shibor涨0.6bp报2.6790%，14天Shibor涨1bp报2.7150%，1个月Shibor涨1.1bp报2.7230%。

3、资金面维持平衡格局，货币市场利率变动不大。银存间质押式回购1天期品种跌0.82bp报2.5652%，7天期跌0.2bp报2.6722%，14天期跌10.25bp报2.6627%，1个月期涨19.88bp报3.0324%。

4、1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。

5、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.57%，跌3个基点；FR007报2.69%，与前一交易日持平；FR014报2.75%，跌3个基点。银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.56%，跌2个基点；FDR007报2.67%，与前一交易日持平；FDR014报2.63%，跌14个基点。

6、9月10日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共6只，15新证债以6.90%成交，高于估值184.63bp；低估值成交债券共13只，16穗港01以4.35%成交，低于估值62.37bp；成交收益率不低于6%的债券共9只，18滨海新城MTN001以7.35%成交。

7、短期美债收益率上涨。两年期美债收益率涨0.8个基点，报2.711%。五年期美债收益率涨0.2个基点，报2.823%。10年期美债收益率跌0.8个基点，报2.931%。30年期美债收益率跌2个基点，报3.081%。

汇市速递

1、周一，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8655，刷新8月24日以来新低，较上一交易日跌276点，创一个月最大跌幅。人民币兑美元中间价调贬177个基点，报6.8389。

2、美元指数纽约尾盘跌0.26%，报95.1642，因对英国退欧协议将很快达成的希望，提振英镑和欧元。欧元兑美元涨0.35%，报1.1595；美元兑日元涨0.14%，报111.13；英镑兑美元涨0.84%，报1.3027；美元兑离岸人民币涨0.01%，报6.8702。

研报精粹

1、任泽平：中国年内出现“严重滞胀”的概率不大，但猪瘟持续蔓延、房地产“蓄水池”效果下降、货币政策边际放松产生的外溢效果或将增加未来通胀压力；建议提高货币政策前瞻性，维持流动性合理充裕，防止再度放水刺激。

2、申万宏源固收：年内CPI和PPI仍处于相对低位，多因素扰动下通胀预期当前难证伪，但4季度有望有所回落。通胀并不是年内债市的核心矛盾，关注宽信用政策下的社融和基建表现。

3、华创债券：短期资金面波动不大，在宽信用政策加持下，货币环境不会显著收缩，使得利率仍处于震荡走势中；但是考虑到目前通胀预期走高，且汇率压力依然存在，货币政策难以更加宽松，收益率也没有下行空间；另一方面宽信用的政策仍在加码和传导过程中，在数据验证前市场对于经济的悲观预期难于修正，债市仍处在温水煮青蛙的阶段。

今日提示

1、9月11日，有18北京银行CD184（计划发行33亿元）、18天津30（计划发行22亿元，票面利率3.78%）等共148只债券上市。

2、9月11日，有15江苏债25（计划发行141.9亿元，票面利率3.47%）、15江苏债27（计划发行94.6亿元，票面利率3.63%）等共83只债券还本付息。

3、9月11日，有18中信银行二级01（计划发行300亿元，债券期限10年）、18山东债16（计划发行162.66亿元，债券期限3年）等39只债券招标。

4、9月11日，有18山西14（计划发行43.26亿元，债券期限10年）、18山西11（计划发行31.71亿元，债券期限7年）等25只债券缴款。