上周A股与港股均延续上周涨势，整体表现较好。春节至两会期间市场整体情绪积极，“春季躁动”行情下，上周小微盘板块整体表现较好。春节后市场流动性较好，且逐步酝酿两会政策预期，市场情绪持续回暖。

从板块来看，传媒板块再度占优。一方面，DeepSeek引领“低成本算力浪潮”或持续加速AI下游应用端落地，利好传媒等AI下游板块。另一方面，春节档电影《哪吒之魔童闹海》成为中国第一部百亿票房电影，引发光线传媒等传媒板块热度上升。

整体A股估值水平上行，万得全A指数PE（TTM）为15.2，较上周上行0.2，处于历史估值水平的51.6%分位数。本周指数估值多数上涨，其中，计算机、传媒和通信估值涨幅居前，国防军工、煤炭、机械设备估值跌幅居前。